Иностранные инвестиции в китайские акции
Иностранные инвесторы увеличили вложения в китайские акции, торгуемые в юанях, примерно на треть во втором квартале, сосредоточив покупки на компаниях, связанных с цепочкой поставок искусственного интеллекта и стратегической для Китая отраслью зелёной энергетики. По данным китайского поставщика финансовой информации Wind, к концу июня международные управляющие фондами держали в совокупности 10,1 миллиарда акций компаний, зарегистрированных на материке, по сравнению с 7,5 миллиардами в первом квартале. С учётом роста цен на акции стоимость зарубежных вложений по данным Wind подскочила на 87 процентов до 272,8 миллиарда юаней (примерно 40,6 миллиарда долларов США).
Отчёт Wind базируется на промежуточных отчётах почти 4 тысяч листингованных компаний и охватывает только иностранных инвесторов, участвующих в программе квалифицированных иностранных институциональных инвесторов (QFII), которая требует одобрения регулятора по лицензиям и квотам. Эта схема отдельна от механизма Stock Connect, через который зарубежные трейдеры получают доступ к материковым акциям посредством гонконгской биржи без необходимости получения правительственных разрешений.
Тем не менее, держания в рамках QFII имеют значимый вес среди участников инвестиционного сообщества, особенно среди частных инвесторов Китая, которые часто рассматривают иностранных трейдеров как «умные деньги» и ориентируются на раскрываемые ими позиции. С учётом приостановки бирж Шанхая и Шэньчжэня по раскрытию потоков через Stock Connect, показатели QFII стали единственным доступным локальным инвесторам способом отслеживать перенастройку зарубежных вложений.
Данные Wind показывают, что во втором квартале иностранные покупки были сосредоточены на технологических компаниях и эмитентах с устойчивыми перспективами прибыли в секторах производства чипов, химии и аппаратного оборудования. Среди компаний с наибольшим притоком иностранного капитала оказались Shengyi Technology — производитель печатных плат, используемых в инфраструктуре искусственного интеллекта, поставщик Apple Luxshare Precision Industry и Shandong Sinocera Functional Material, выпускающая многослойные керамические конденсаторы для серверов и дата‑центров ИИ; каждая из этих компаний привлекла в период более миллиарда юаней.
Акции Shengyi выросли на 225 процентов во втором квартале, Luxshare прибавила 43 процента, а Shandong Sinocera подскочила на 238 процентов. Среди фаворитов иностранных инвесторов также оказалась горнодобывающая компания Zijin Mining Group. В качестве прокси для рынка золота компания вновь привлекла внимание трейдеров после опасений по поводу фискального напряжения в США, что стимулировало хеджирование и диверсификацию от долларовых активов; акции Zijin за период с апреля по июнь упали на 23 процента, а затем полностью отыграли это снижение в следующем квартале.
По состоянию на второй квартал QFII входили в десятку крупнейших акционеров 1 102 компаний, торгующихся на материковых биржах, следует из данных Wind. Крупнейшими инвесторами по объёму позиций оказались UBS Group, Goldman Sachs и BNP Paribas, у каждого из которых объём вложений превышал 20 миллиардов юаней. В числе крупнейших их долей по-прежнему оставались позиции в Shengyi, Bank of Ningbo, Bank of Nanjing и Contemporary Amperex Technology Limited.
К моменту конца лета власти Китая одобрили участие в программе QFII 999 зарубежных инвесторов. В своём недавнем отчёте HSBC отметил наличие инвестиционных возможностей в сегменте аппаратного обеспечения для ИИ, у компаний с экспортной стратегией и у новых потребительских брендов на материковом рынке Китая. Банк также прогнозировал, что инновационные технологические китайские компании могут показать средний рост прибыли порядка 90 процентов за рассматриваемый период.